Medidas elevam custos de hedge e procuram reduzir a demanda corporativa por dólares após a moeda se aproximar de mínima histórica
O Banco Central da Índia adotou novas medidas para reduzir a pressão sobre a rupia e moderar a corrida de empresas por proteção contra novas quedas da moeda. As regras começaram a movimentar bancos e tesourarias corporativas antes da abertura do mercado nesta segunda-feira, 12 de outubro.
A rupia acumula desvalorização próxima de 7% em 2026, o pior desempenho entre as principais moedas da região. Na semana passada, aproximou-se da mínima histórica de 96,96 por dólar, apesar do aumento dos juros e da captação de US$ 140 bilhões por meio de programas especiais de depósitos em moeda norte-americana.
Regras encarecem operações de hedge
O Reserve Bank of India passou a exigir que bancos mantenham reservas para grandes posições de proteção cambial. A autoridade também limitou a prática de cancelar e recompor contratos derivativos ligados à rupia.
Segundo seis banqueiros ouvidos pela Reuters, as mudanças podem elevar o custo das operações de hedge entre 80 e 150 pontos-base, conforme o repasse das instituições financeiras aos clientes.
A medida busca diminuir operações especulativas e aumentar o controle sobre contratos usados por importadores e outras empresas para comprar dólares antecipadamente.
Compra antecipada de dólares bate recorde
As compras corporativas de dólares no mercado a termo alcançaram o recorde de US$ 77 bilhões em setembro, uma alta de 80% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas correspondentes somaram US$ 41 bilhões, de acordo com dados da câmara de compensação citados pela Reuters.
A diferença entre compras e vendas aumentou a demanda pela moeda norte-americana e passou a pressionar ainda mais a rupia. As novas regras surpreenderam o mercado e levaram bancos a revisar procedimentos e contratos durante o fim de semana.
Petróleo e saída de capital ainda pressionam moeda
Além das restrições aos contratos corporativos, o banco central abriu um mecanismo especial para que distribuidoras de petróleo comprem dólares diretamente da autoridade monetária. A medida tenta aliviar duas fontes importantes de demanda diária: as importações de energia e as operações de empresas.
A Índia depende de petróleo importado, e a alta recente da commodity aumentou a necessidade de dólares. A retirada de capital estrangeiro da bolsa local também contribuiu para a desvalorização da rupia.
Analistas avaliam que as medidas podem aliviar a pressão no curto prazo, mas a estabilização duradoura da moeda dependerá da evolução dos preços do petróleo, dos fluxos de investimento e das condições financeiras globais.
